Chiêu này thường sẽ làm các nhà đầu tư nhỏ lẻ (chứng sỹ) trực tiếp mất tiền. Ví dụ công ty đang có 200 triệu cổ phiếu lưu hành và tăng vốn thông qua phát hành thêm 100 triệu cổ phiếu với giá 30k/cổ chẳng hạn. Nếu phát hành thành công sẽ tăng vốn thêm 100 triệu cổ x 30k/cổ = 3 nghìn tỉ. Một chứng sỹ ví dụ đang có 10 nghìn cổ, nếu muốn không bị mất tỷ lệ sở hữu phải bỏ thêm tiền mua 5 nghìn cổ x 30k/cổ = 150 triệu.
Nhưng mà công ty đang đối diện với những khoản lỗ khổng lồ và tình hình kinh doanh bết bát. Nghĩa là nếu không muốn cổ phiếu của mình bị pha loãng thì phải cắn răng bỏ thêm 150 triệu. Tất nhiên, nếu là in giấy tăng vốn thì giá trị công ty tăng lên nên cổ phiếu không bị điều chỉnh giảm giá, nghĩa là nếu tính toán lại vẫn đúng 30k/cổ (giả sử là giá hiện tại cũng là 30k cho đơn giản). Nhưng bạn phải bỏ thêm tiền vào lò lửa đấy.
Nếu bạn không muốn thì tài sản của bạn vẫn là 10 nghìn cổ x 30k/cổ = 300 triệu. Nhưng nên nhớ là công ty đang làm ăn không tốt, ai mà biết tăng vốn là để mở rộng kinh doanh, cải thiện biên lợi nhuận để tạo thêm lợi nhuận lớn hơn cho các nhà đầu tư, hay đơn giản chỉ là để đảo nợ, bù lỗ cho các khoản nợ xấu, chủ tịch và gia đình rút ruột công ty, vv?
Không ai biết được. Khi nền kinh tế nói chung lao đao vì lãi suất cho vay cao vút, doanh nghiệp vỡ nợ trái phiếu dẫn tới khó dụ thêm người mua trái phiếu, thì nhiều khả năng tiền chỉ là để đảo nợ và bù lỗ, hay nói cách khác, là để duy trì giá trị hiện có của công ty, thứ mà lẽ ra phải sụt giảm từ lâu chẳng qua cổ phiếu được đội lái hay ai đó đánh lên.
Về lý thuyết, công ty phát hành thêm 100 triệu cổ phiếu để thu về 3 nghìn tỉ, giả sử thành công phát hành 30 triệu cổ phiếu thu về 900 tỉ, và toàn bộ dùng để bù lỗ hay đảo nợ, thì thực tế giá trị công ty không tăng lên 900 tỉ. Như thế thì cổ phiếu bạn đang nắm bị giảm đi tương ứng với số "tăng vốn" này, và trong thời gian ngắn thôi, khi cổ phiếu lăn về giá trị thật, bạn thấy tài sản mình nắm giữ teo tóp đi.
Thì vốn là nắm cổ phiếu khi thị trường chung xấu và công ty làm ăn không được đã là hạ sách rồi mà?!
Nên là thôi, không dám cầm "giấy có giá" trong môi trường như hiện tại. Chủ tịch mà hứng lên in thêm thì chỉ có tèo.
